Bankalar lariye yaklaşık yüzde 7,1, yabancı paraya yüzde 1,7 ödüyor; aradaki fark fiyatlanmış kur riski

Alt çift, laride yüzde 7,1 ve yabancı parada yüzde 1,7, hükümet parası hariç tüm mevduatın ortalaması; buna az ya da hiç faiz ödemeyen vadesiz hesaplar da dâhil. Üst çift, yüzde 9,14 ve yüzde 2,35, parayı belirli bir süre bağladığınız vadeli mevduata özgü. İkisi de GBC'nin farklı tarihlerde aktardığı Merkez Bankası verilerinden geliyor ve ikisi de ölçtükleri şey için doğru. Nakitle ne yapacağınıza karar veriyorsanız size uygulanan rakam vadeli mevduat rakamı; daha düşük ortalama ise ülke hakkında genel yorumlarda alıntılanmaya meyilli olan.

Bir bankanın laride dolardan kat kat fazla ödemesinin nedeni size daha iyi bir fırsat vermesi değil, kur riskini telafi etmesi. Lari, vade boyunca kendi para biriminize karşı faiz farkından daha fazla değer kaybederse, dolar mevduatı daha iyi sonuç vermiş olur ve lari mevduatı gerçekte harcadığınız para biriminde size kayıp yazar. Bunun hangi yöne gideceğini kimse önceden söyleyemez. Yapabileceğiniz şey, yükümlülüklerinizin hangi para biriminde olduğu konusunda net olmak: Gürcistan'da mülk almayı planlıyorsanız ve fiyat, pazarın büyük bölümünde hâlâ olduğu gibi dolar cinsinden veriliyorsa, daha yüksek oran için lari tutmak ihtiyacınız olmayan bir risk ekliyor.

Mevduat oranı net ve kesin. Genellikle alıntılanan kira getirisi ise brüt ve belirsiz: karşılaştırmadan önce yönetimi ya da kendi zamanınızı, kiracılar arasındaki boş dönemleri, acente veya platform komisyonunu, onarımları, kira üzerindeki vergiyi ve bu yıl faturaları siz karşılıyorsanız daha yüksek elektrik satırını düşmeniz gerekiyor. Bir dairenin bir ay ihbarla nominal değerinden nakde çevrilemeyeceğini de hesaba katmalısınız. Bunların hiçbiri mülkü daha kötü bir seçim yapmıyor ve değer artışı bir mevduatta hiç yok. Ama lari mevduat oranının yalnızca biraz üzerindeki bir brüt getirinin, ek risk ve emek için gerçekte bir prim olmadığı anlamına geliyor.

Nisan raporu bir düşüş olarak başlıklandırıldı: genel ortalama ve lari oranı aydan aya onda bir puan geriledi, yabancı para oranı ise kabaca sabit kaldı. Bu küçük bir hareket, ama yön büyüklükten daha önemli; çünkü mevduat oranları politika faizini, politika faizi de enflasyonu izliyor. Oranlar aşağı sürüklenmeye devam ederse, satın almanın nakit alternatifi zayıflıyor ve getiri üreten bir varlığın lehine argüman göreli olarak güçleniyor; para politikasının mülk fiyatlarına ulaştığı mekanizma bu. Aylık incelemeyi izlemek, bunu satış fiyatlarında görünmeden önce fark etmenin ucuz bir yolu.