2026-11-01 · الاستثمار والعائد
العقار أسهم بأقل في النمو هذا العام، وتقنية المعلومات حملت نحو 29%
رفع البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية توقعاته لجورجيا ونما الاقتصاد 7.8% في النصف الأول. لكن تركيبة القطاعات خلف هذا النمو تحوّلت بعيداً عن البناء والعقار، وهذا هو الجزء الذي ينبغي للمستثمر أن يقرأه مرتين.
رفع التوقعات
يتوقع البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية الآن نمواً حقيقياً للناتج المحلي 6.5% في 2026 و5.5% في 2027، كل منهما نصف نقطة فوق توقعاته في يونيو، بعد نمو الاقتصاد 7.8% في النصف الأول من 2026. ورفع بهذا الحجم في منتصف السنة تصويت بالثقة في جانب الطلب، وهو الخلفية التي تُكتب عليها حالياً كل فرضية عائد في أي ملف استثماري جورجي.
من أين جاء النمو
التركيبة هي الجزء المثير. ينسب TBC Capital نحو 29% من نمو الناتج المحلي الحقيقي إلى تقنية المعلومات والاتصالات، بينما انخفض إسهام العقار إلى أقل من نصفه مقارنة بالنصف الأول من 2025. فالاقتصاد لا يزال يتوسّع سريعاً، لكن العقار لم يعد يسحب بالقدر نفسه: صار أكثر فأكثر قطاعاً يستفيد من النمو في غيره لا قطاعاً يولّده.
ماذا يغيّر ذلك للمشتري
إن كان المحرّك هو تقنية المعلومات والخدمات، فالطلب المهم للإيجار هو مستأجرون برواتب وموظفون منتقلون، لا طواقم بناء. وهذا يرجّح وحدات قريبة من المكاتب، بإنترنت موثوق، ومن النوع الذي يبقى فيه زوجان مهنيان سنتين، على وحدة مضاربة تُختار بسعر المتر وحده. ويرجّح أيضاً الحذر من أي عرض يعدّ أحجام البناء مؤشراً على الطلب.
المخاطر المذكورة معه
ويسرد الملخص نفسه المخاطر السلبية التي يراها البنك: التوتر مع الاتحاد الأوروبي، ونزاع الشرق الأوسط الذي يؤثر في تدفقات السياحة وتكاليف الطاقة. ولا يُعدّ أيٌّ منهما توقعاً لشيء، وكلاهما خارج سيطرة أي مالك. وهما جديران بالتسجيل لما يوحيان به عن الفرضيات التي يجب اختبارها: نسبة الإشغال من الزوار الأوروبيين، وتكاليف تشغيل مبنى عبر شتاء كامل.
المصدر: Investor.ge
#growth #EBRD #sectors
مكتوب من قِبَلنا استناداً إلى المصدر المذكور أعلاه، وليس نصيحة استثمارية أو قانونية أو ضريبية. الأرقام والقواعد تتغيّر — تأكّد من أي شيء مهم قبل التصرف بناءً عليه.
اسألنا عن هذا
كل مقال هنا عام. أرسل المدينة أو الميزانية أو التواريخ وسنجيبك حسب حالتك.
واتساب الأخباراقرأ بعد ذلك