منذُ يوليو، لا يستطيعُ من يكسبُ باللّاري أخذَ قرضٍ عقاريٍّ بالدولارِ دونَ مليونِ لاري

يستهدفُ الإجراءُ عدمَ تطابُقِ العُملات: فالمُقترِضُ الذي يكسبُ بعُملةٍ ويسدِّدُ بأخرى يحملُ سعرَ الصرفِ ككلفةٍ غيرِ مُؤمَّنة. وبرفعِ الحدِّ إلى مليونِ لاري، دفعَ البنكُ المركزيُّ شريحةً أكبرَ من اقتراضِ الأُسَرِ إلى اللّاري، حيثُ يكونُ الدخلُ والقسطُ بالمالِ نفسِه. ويسري استثناءٌ حيثُ يكونُ دخلُ المُقترِضِ بعُملةِ القرض، كما يَطالُ الإطارُ الكفلاءَ معَ استثناءاتٍ تشملُ الأشخاصَ الاعتباريّين. ولمُعظمِ المُشترينَ المحلّيّينَ لشقّةٍ عاديّة، فالأثرُ العمليُّ أنَّ القرضَ بالدولارِ لم يَعُدْ مُدرَجًا في القائمةِ ببساطة.

ظلَّ الحدُّ يصعدُ بثبات: 200 ألفِ لاري قبلَ 2024، ثمَّ 400 ألفٍ خلالَ 2024، و500 ألفٍ من يناير 2025، و750 ألفًا من أغسطس 2025، ومليونٌ من يوليو 2026. وبقراءتِه كسلسلة، فهو ليسَ ردَّ فعلٍ على بياناتِ شهرٍ واحدٍ بل برنامجًا طويلَ الأمدِ لخفضِ الدولَرةِ يقولُ البنكُ المركزيُّ إنَّه ينوي مُواصلتَه. ومَن يُخطِّطُ لشراءٍ بعدَ سنتَينِ أو ثلاثٍ فليفترِضْ أنَّ الخطَّ سيُواصِلُ الصعودَ لا أنَّه استقرَّ.

إنْ كانَ دخلُكَ بالعُملةِ التي تريدُ الاقتراضَ بها، فالقيدُ غيرُ موجَّهٍ إليك. والأثرُ الأهمُّ على مَن تُزايِدُهم. فالمُشترونَ المحلّيّونَ لشققِ الفئةِ المتوسِّطةِ يُموِّلونَ الآنَ باللّاري، حيثُ كُلفةُ الاقتراضِ أعلى بنيويًّا منها بالدولار، ما يُقلِّصُ ما يستطيعونَ دفعَه مقابلَ قسطٍ شهريٍّ مُعيَّن. وهذا يميلُ إلى تبريدِ المنافَسةِ السعريّةِ في الطرفِ السائدِ من السوق، بينما يَترُكُ الطرفَ الأعلى — فوقَ الحدِّ وبينَ المُقترِضينَ المُتطابِقي العُملة — على حالِه إلى حدٍّ كبير.

صاغَتِ اللجنةُ القرارَ حولَ خفضِ تعرُّضِ المُقترِضينَ لمُخاطَرةِ العُملة، وقالَتْ إنَّ النظامَ الماليَّ ما زالَ مُستقِرًّا ويُواصِلُ دعمَ الإقراض، وأشارَتْ إلى عدمِ اليقينِ العالميِّ — أسواقِ السلعِ وتوقُّعاتِ التضخُّمِ والأوضاعِ الماليّة — سببًا للحَيطة. كما أعادَتِ الحدَّ الأعلى لمُتطلَّباتِ الاحتياطيِّ المُرتفعةِ مُؤقَّتًا على الالتزاماتِ بالعُملةِ الأجنبيّةِ إلى مستواه السابقِ وخفضَتْه خمسَ نقاطٍ مئويّة. وتُقرَأُ هذه التوليفةُ تشجيعًا للإقراضِ باللّاري لا ضغطًا على الائتمانِ عمومًا، وهو التمييزُ الذي ينبغي أن يَعنيَ المُشتري.