جورجيا في مواجهة أوروبا على صعيد العائد: أين يقع الـ7% فعلاً

يضع تجميع الربع الثالث لدى Global Property Guide متوسط العائد الإيجاري الإجمالي في تبليسي عند 7.23% وفي باتومي عند 7.28%. تتقارب المدينتان في المتوسط إلى حدّ نقاط أساس قليلة، لكن ليس بحسب الحجم: فالاستوديوهات تتصدّر في كليهما — 8.03% في تبليسي و8.35% في باتومي — بينما تسجّل شقق الثلاث غرف في باتومي 6.00%. والفارق بين استوديو وشقة عائلية أكبر قيمةً من الفارق بين المدينتين.

وعلى الجدول الأوروبي للناشر نفسه في سبتمبر 2026 يبلغ متوسط البرتغال 4.29%، وألمانيا 3.35%، وإسبانيا 5.51%، وبولندا 5.85%، وإيطاليا 6.61%. وتظهر المملكة المتحدة عند 7.35% وتتصدّر مولدوفا القائمة بـ9.49%. ومن ثمّ فإن أرقام جورجيا في حدود السبعة المنخفضة تقع في الطرف الأعلى من المدى الأوروبي دون أن تكون شاذّة — قريبة من المملكة المتحدة، وفوق غرب المتوسط بأريحية، وأقل بكثير من أعلى الأسواق عائداً في القارة.

يوضّح الناشر صراحة أن هذه الأرقام قبل الضرائب والإصلاحات ورسوم الأرض وأتعاب الوكالة وكل ما عداها. وهذا أهمّ في المقارنة منه داخل سوق واحدة، لأن الاقتطاعات ليست بالحجم ذاته في كل مكان: فتكاليف الإدارة والتأجير، والمعاملة الضريبية لدخل الإيجار، ووتيرة تبدّل المستأجرين تختلف جميعاً من بلد لآخر. وقد ينتهي 7% إجمالي في مكان و6% في آخر إلى الرقم نفسه في الحساب المصرفي.

العائد ساق واحدة فقط. فجاذبية جورجيا المعلنة لم تكن يوماً العائد وحده — بل العائد إلى جانب أسعار دخول منخفضة ونظام ضريبي خفيف للمشغّلين الصغار وملكية أجنبية مباشرة. وفي مقابل البرتغال أو إسبانيا تكون المقايضة عائداً إجمالياً أعلى مقابل سوق إعادة بيع أقلّ عمقاً وأكثر تقلّباً. وأمام بولندا أو رومانيا تضيق الفجوة ويصبح السؤال عن العملة وطلب المستأجرين ومدة الاحتفاظ المتوقّعة.