أسعار المنازل في جورجيا ارتفعت 5% — وخسرت أمام التضخم. العائد الإيجاري هو الربح الآن

يسجّل موقع Global Property Guide ارتفاع أسعار المنازل على المستوى الوطني بنسبة 4.97% سنوياً في الربع الثاني من 2026 بالقيمة الاسمية، وتراجعها 0.81% بعد استبعاد التضخم. وفي تبليسي كانت الصورة في نهاية 2025 قريبة من ذلك: ارتفاع الشقق 3.47% والمنازل المستقلة 2.55% سنوياً. هذه ليست سوقاً هابطة، بل سوق يحافظ فيها العقار على القيمة بدل أن يصنعها.

ويضع المصدر نفسه العوائد الإيجارية الإجمالية عند 7.42% على المستوى الوطني في فبراير 2026، مع 7.53% في تبليسي و7.31% في باتومي. فإن كان نمو رأس المال ثابتاً تقريباً بالقيمة الحقيقية، فإن هذا العائد الإجمالي — بعد خصم الإدارة وفترات الشغور والضريبة ورسوم الخدمات والأثاث الذي يبلى — هو العائد كله عملياً. ومن يشتري على افتراض عائد زائد ارتفاع في السعر إنما يشتري، وفق هذه الأرقام، على افتراض العائد وحده.

وتُظهر المجموعة نفسها من البيانات أسعار الرهن العقاري في فبراير 2026 عند 12.14% على القروض بالليرة الجورجية و8.01% على القروض بالعملات الأجنبية. وأمام عائد إجمالي في حدود السبعة بالمئة، يكلّف الرهن بالليرة أكثر مما يدرّه العقار قبل أي مصاريف أصلاً، بينما يكاد الرهن بالعملة الأجنبية يتعادل مع العائد مع تحمّل مخاطر سعر الصرف على الأقساط. ولهذا يجري كثير من الشراء هنا نقداً، ولهذا يظل الاقتراض في جورجيا استراتيجية لمن يتوقع صعود الأسعار لا لمن يجمع الإيجار.

السوق الحقيقية الثابتة ليست تحذيراً من الابتعاد، بل تحذير من رواية بعينها. فأحجام التداول جيدة: نحو 78,500 شقة بيعت على المستوى الوطني في 2025، منها نحو 42,388 في تبليسي، أي أن السوق سائلة ويمكنك البيع متى شئت. والمقصود أضيق من ذلك: ابنِ حساباتك على إيجار تستطيع تحصيله فعلاً، واعتبر أي ارتفاع في السعر مكافأة لا بنداً في الجدول.