جورجيا تدرّ 7.25% إجمالاً مقابل 4.27% في بلغاريا — ثلاث نقاط تتنازل عنها مقابل عنوان داخل الاتحاد الأوروبي

بالقياس بالمسح نفسه للربع الثالث من 2026، متوسط العائد الإيجاري الإجمالي في جورجيا 7.25% وفي بلغاريا 4.27%. أي فجوة تقل قليلاً عن ثلاث نقاط مئوية على الدخل الإجمالي، قبل اقتطاع أي كلفة. وقد انحدر رقم جورجيا نفسه انحداراً طفيفاً خلال السنة، من 7.42% في الربع الأول، فالمقارنة إذن ليست مُجمَّلة بقفزة. والمشتري الذي يختار بين الاثنين لا يوازن فارقاً ضئيلاً في الدخل؛ بل يقرر كم يساوي له وجود الولاية القضائية داخل الاتحاد الأوروبي.

صوفيا، العاصمة وأعمق الأسواق، تعطي 3.84% — الأضعف بين المدن البلغارية المشمولة. والأقوى بورغاس على البحر الأسود بنسبة 4.72%، ثم ستارا زاغورا 4.44%، وبلوفديف 4.32%، وفارنا 4.29%، وشومن 3.99%. ولا واحدة منها تبلغ المتوسط الوطني الجورجي. وعلى الجانب الجورجي يتقارب السوقان الرئيسيان: تبليسي 7.23% وباتومي 7.28%. والنمط أن أفضل عائد ساحلي في بلغاريا يبقى نحو نقطتين ونصف دون أضعف المدينتين الجورجيتين.

علاوة بثلاث نقاط ليست مالاً مجانياً، ويجدر التصريح بما يقف خلفها. فبلغاريا داخل الاتحاد الأوروبي، وهذا يجلب بيئة تنظيمية مستقرة، وتمويلاً عقارياً أعمق للمشترين المقيمين، وإطاراً قانونياً لا تستطيع أسواق خارج الاتحاد تكراره. وجورجيا تقدّم سعر دخول أدنى، ونظاماً ضريبياً أبسط، ومعاملات أسرع، مقابل عمق مؤسسي أرقّ وعملة لا يكسب بها معظم المشترين الأجانب. ولا تخبرك أي من المجموعتين أي مخاطرة ينبغي أن تأخذ؛ بل تخبرك بكم يُدفع لك لتأخذها.

كلا الرقمين إجمالي، أي قبل الضريبة وعمولات الوساطة والإدارة والصيانة ورسوم الأرض وفترات الشغور. ويلاحظ المصدر نفسه أن العوائد الصافية تهبط عادةً نحو نقطة ونصف إلى نقطتين مئويتين دون الرقم الإجمالي. وبتطبيق ذلك بالتساوي، تبقى جورجيا في نطاق خمسة إلى ستة في المئة وبلغاريا في حدود الاثنين، وهذا يوسّع الفجوة النسبية لا يضيّقها، لأن الاقتطاع الثابت يعضّ أشد في الرقم الأصغر. وأي مقارنة مبنية على العوائد الإجمالية وحدها ستبالغ في تحسين الحالة البلغارية أكثر من الجورجية.