استوديو في تبيليسي يعطي 8.46%، وشقّة بغرفتي نوم 6.95%

في تبيليسي يعطي المسح 8.46% للاستوديو، و7.94% لشقّة بغرفة نوم واحدة، و6.95% لشقّة بغرفتين، و7.08% لثلاث غرف، و7.20% لأربع غرف وأكثر. وفي باتومي: 8.03% و7.73% و6.29% و7.18% للأحجام الأربعة الأولى. وفي المدينتين يهبط العائد مع كبر الشقّة، ويبلغ أدناه عند شقّة الغرفتين، ثمّ يتحسّن قليلاً للوحدات الأكبر. فشقّة الغرفتين هي أضعف درجة في السلّم في تبيليسي وباتومي على السواء.

الحساب يقع في الإيجارات. فالاستوديو في تبيليسي يُؤجَّر بنحو 315 يورو شهريًّا، والشقّة بغرفة نوم واحدة بـ465 يورو، في حين تبلغ شقّة الغرفتين 590 يورو وشقّة الثلاث غرف 850 يورو. الإيجار لا يتضاعف عندما تتضاعف الشقّة، أمّا سعر الشراء فيتحرّك أقرب إلى التناسب. والنتيجة أنّ العائد على كلّ يورو مستثمَر يكون أعلى في أسفل مدى الأحجام، ولهذا تهيمن الوحدات الصغيرة على مخزون الشراء للتأجير في المدينتين.

ينبّه الدليل إلى أنّ العوائد الصافية تقلّ عن الإجماليّة عادةً بنقطة ونصف إلى نقطتين مئويّتين. وبتطبيق ذلك على هذه الأرقام، يصبح استوديو تبيليسي بعائد إجماليّ 8.46% في حدود 6.5% إلى 7% صافياً، وتهبط شقّة الغرفتين الأضعف إلى قرب 5%. وهذا الفارق يغطّي ما يغيب عن جدول العوائد: الإدارة وعمولات الوسطاء وأشهر الخلوّ والإصلاحات والضرائب المستحقّة. وأيّ مقارنة بوديعة بنكيّة أو سَند يجب أن تُجرى على الرقم الصافي لا على العنوان.

يسجّل الدليل كذلك أنّ متوسّط العائد الإجماليّ في جورجيا في الربع الأوّل من 2026 انخفض عن 7.90% في الربع الثالث من 2025. وهذه نتيجة طبيعيّة لارتفاع الأسعار أسرع من الإيجارات، وهو النمط الذي ينبغي مراقبته: تتقلّص العوائد عندما تصعد أسعار الشراء وتبقى الإيجارات ثابتة. وللمشتري اليوم يعني ذلك أنّ العائد المعروض أدنى منه قبل ثمانية عشر شهراً، وأنّ حجّة الشراء يجب أن تستند أكثر إلى الأصل وأقلّ إلى الدخل.