ثلثا اقتراض الشركات في جورجيا بالعملة الأجنبية

في نهاية يونيو 2026 بلغت قروض البنوك الجورجية 75.43 مليار لاري، باستثناء الإقراض بين البنوك، بعد إضافة نحو 1.3 مليار لاري خلال الشهر، أي نحو 1.75% على 74.13 مليارًا في الشهر السابق. وكان النمو السنوي، بعد استبعاد أثر سعر الصرف، 14.47% — أي ائتمان يتوسّع أسرع بكثير من الاقتصاد الذي يقوم عليه. واستأثرت الأسر بـ40.11 مليار لاري، أي ما يزيد قليلًا على نصف الدفتر، ونما ائتمان الأسر وحده 701.19 مليون لاري في يونيو. واستأثرت الشركات المقيمة بـ32.83 مليارًا.

من تلك 32.83 مليار لاري من إقراض الشركات، كان 11.41 مليارًا باللاري و21.42 مليارًا بالعملة الأجنبية — أي نحو 65.2% من اقتراض الشركات مقوَّمًا بعملة غير التي تكسب بها معظم هذه الشركات. وكانت نسبة التلاري الإجمالية لدفتر القروض 58.37%، فجانب الأسر يحمل العبء الأكبر في الاقتراض بالعملة المحلّية وجانب الشركات لا. وفي يونيو، نمت القروض باللاري 985.05 مليونًا والقروض بالعملة الأجنبية 311.13 مليونًا، فاتجاه السير نحو مزيد من اللاري — ببطء.

المطوّرون شركات، والشركات هنا تقترض بالدولار واليورو وتبيع، بصورة متزايدة، باللاري. فإن ضعف اللاري، يصبح الدين أثقل بالعملة التي يأتي بها الإيراد، ويقع الضغط على المشاريع ذات الهوامش الأرقّ وأطول مدد البناء. ولمن يشتري على المخطط، هذا هو السبب العملي للنظر في ميزانية المطوّر وسجلّ إنجازه لا في الشقة النموذجية فقط: فعدم تطابق العملات أحد الطرق الاعتيادية التي يتوقف بها مبنى غير مكتمل عن الاكتمال. اسأل بأي عملة مقوَّم عقد الشراء، وماذا يحدث لأقساطك إن تحرّك السعر.

المجموع الرئيسي وأرقام الأسر والشركات والتغيّرات الشهرية تأتي من تقارير البنك الوطني الجورجي. أما بعض التقسيمات الأدقّ — مجموعا اللاري والعملة الأجنبية بنحو 44.03 مليارًا و31.40 مليارًا، وحصة الأسر بنحو 53.2% — فهي حسابات أجرتها الجهة الناشرة من تلك البيانات لا أرقامًا نشرها المصرف المركزي بهذا الشكل. وهي حساب لا تخمين، لكن إن كنت ستقتبس رقمًا في مفاوضة، فخُذه من صفحات إحصاءات البنك الوطني نفسه. فأرقام الائتمان تُراجَع، والرقم المستنبط أبعد خطوة عن المصدر من الرقم المُبلَّغ.